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六合约涨逾50% 期权成交量刷新历史纪录

发布时间:2015-03-10

       来源:中国证券报  作者: 马爽

       受标的上证50ETF低开高走影响,本周一50ETF随之出现快速“变脸”。上午还是认购期权普跌、认沽期权普涨的局面,午后却上演了一场“逆袭”。截至昨日收盘,32份认购期权合约集体收涨,32份认沽期权合约全部下跌。值得一提的是,3月购2300、3月购2350、3月购2400、3月购2450、3月购2500及3月购2550六合约涨幅均超过50%,其中3月购2500及3月购2550两合约盘中更是一度涨逾100%。


  现货方面,3月9日,上证50ETF行情低开高走,早盘开盘后基本呈弱势窄幅整理形态,午后在金融板块强势带动下高歌猛进。最终报收于2.397点,涨0.058点或2.48%;50ETF份额日内成交增至1616万手,成交金额37.8亿元,为50ETF期权上市后的次高位。


  与此同时,当天期权成交量能也出现快速放大,并创下上市一月来新高,全市场成交61254张,较上一日增涨126%;持仓水平也出现同步放大,全市场持仓53708张,其中认购期权30693张,认沽期权23015张。


  银河期货期权策略小组表示,在期权成交放大的同时,未平仓量Put(认沽)/Call(认购)Ratio数值(0.75)仍与前一交易日相当,表明认购期权持仓占优,显示投资者对后市仍以偏多看法为主。此外,隐含波动率较历史波动率来说,多日维持在相对低位,其中主力3月平值(行权价为2.40元)认购期权和认沽期权隐含波动率均在23.5%左右。


  长江期货期权部还指出,昨日认沽期权虚值合约相对跌幅普遍较大,部分原因是由于投机交易主要集中在虚值合约。此外,也与虚值期权本身特点有关,其权利金较低,计算涨跌幅时,分母较小导致最终结果看上去较大。而从绝对涨跌数值上看,期权价格变动仍符合一般规律。


  基于上述行情分析,海通期货期权部推荐一级投资者:结合标的走势,建议采取保护性措施;二级投资者:建议维持上周跨式持仓,同时持有买入同行权价的认购和认沽期权头寸;三级投资者:同二级策略,构建远月跨式策略。


  银河期货期权策略小组还提醒投资者,主力3月期权合约距到期日仅剩12个交易日,期权的时间价值也将呈现加速衰减趋势,应注意手中期权头寸的风险管理。并建议,一级投资者维持手中现货头寸;二级投资者盘中逢低买入虚值一档或平值认购期权;三级投资者推荐盘中合适点位构建牛市价差组合策略。


  此外,有消息称,根据上交所期权业务投资者座谈会会议内容,上证50ETF期权的限仓及限购制度有望于3月底放宽。且期权交易手续费的收费标准也有望适当降低,客户开户条件将放宽。


  对此,海通期货期权部表示,期权上市初期达到了顺利起步和平稳运行的目标,后期放宽门槛及限制将有利于释放市场热情,增加开户量及交投量,更多投资者可以利用此工具进行资产配置及保值。

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