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欧央行确认3月9日开始QE 每月购债600亿欧元

发布时间:2015-03-06

       来源:华尔街见闻

       周四,徳拉吉宣布3月9日起,每月买600亿欧元资产,直到明年9月。如届时通胀仍低迷,QE将延续至明年9月后。德垃吉对欧元区经济前景表示乐观。


  周四,欧洲央行公布利率决议,维持主要再融资利率为0.05%,隔夜存款利率为-0.2%,隔夜贷款利率为0.30%,符合市场预期。在此后的新闻发布会上,徳拉吉宣布了QE细节,并对欧元区经济进行展望。


  欧央行将从3月9日起,每月购买600亿欧元资产,直到明年9月。欧央行承诺,如通胀水平低迷,将在2016年9月后持续购债。欧央行从下周到明年9月购买的政府债券总额将达到8500亿欧元,此外,欧央行还将购买私人部门债券和欧洲投资银行等机构发行的债券。欧央行不会购买收益率低于-0.2%的债券,也就是欧央行给所购债券价格设定了上限。


  欧洲央行公布了QE细节,在QE计划下,欧央行将购买由欧洲开发银行委员会、欧盟、北欧投资银行、欧洲原子能共同体(EAEC)等发行的债券。欧洲央行称将不会从一级市场购买债券。如果市场上债券数额不足,欧央行可能会购买替代品。1年期以下的债券不在欧洲央行的购债范围内,30年期债券纳入购买范围。


  今年1月22日,德拉吉正式宣布扩大资产购买规模,也即全面QE。当时,德拉吉称将从3月起每月购买600亿欧元资产,持续到2016年9月,若欧元区通胀回升接近2%则会停止购债。如果以购债持续到明年9月计算,QE总规模接近1.2万亿欧元。


  由于欧洲央行的购债规模可能超过了一些国家的债券发行规模,这意味着欧洲央行需要从市场中购买债券。分析人士预计徳拉吉可能面临如何说服投资者出售债券的难题。对此,德垃吉称上述担心多余,美联储和英国央行也推出过QE,曾面临类似问题。不过,他也指出,欧元区政府发行的债券有超过一半为欧元区以外国家所持有,这增加了操作的复杂度。


  德垃吉表示,QE将有助于支持欧元区经济。经济危机过后,欧元区经济停滞增长。不过近期数据显示,欧元区经济在改善。预计QE推出后,经济将复苏,最终逐步变强变大。


  徳拉吉对未来经济前景表示乐观。他表示,经济中还存在风险因素,但受欧元区宽松的货币政策和低油价提振,这些风险已接近消退。此外,欧央行推出QE,减小了因油价下跌而带来的通缩风险。欧央行在正式购买政府债券之前,欧元区借贷环境就已变得宽松,经济也开始有了起色。


  德垃吉肯定了宽松货币政策的效果,称宽松政策正传递到经济。去年四季度欧元区经济增速好于预期,消费者和企业信心正在改善,借贷环境已出现相当明显的改善。欧洲央行的目标正在逐渐实现。不过,德垃吉承认信贷仍然疲软,将其解释为经济周期的原因。


  每个季度,欧洲央行都会公布一系列经济数据预测。3月会议上,欧央行将今年经济增速上调到1.5%,高于去年12月时预期的1%。欧央行认为,随着QE项目推出,2016年欧元区经济增速有望达到1.9%,2017年达到2.1%。


  对于通胀前景,徳拉吉表示欧元区核心通胀率仍然处于低位,未来几个月欧元区将出现极低、甚至是负值的通胀。鉴于油价下跌,欧央行下调了今年通胀预期。欧央行将2015年通胀预期从0.7%下调至0.0%;将2016年通胀预期从1.3%上调至1.5%;预期2017年通胀率为1.8%。欧央行上调未来两年通胀预期,表明央行认为所推出的刺激措施已足以将通胀提振到目标水平。欧元区2月CPI初值为同比萎缩0.3%,且连续三个月为负,显示出该地区的通缩风险。


  与以往一样,德垃吉呼吁欧元区政府加快经济改革步伐,称迅速、可靠有效的结构性改革至关重要,这将有助于提高欧元区长期经济增长,并鼓励企业和高收入人群进行投资。他警告结构性改革步伐放缓将拖累欧元区经济增速,不应因欧洲经济数据略有起色和欧央行推出QE而感到自满。


  在希腊问题上,徳拉吉指出,欧央行已借款给希腊1000亿欧元,向希腊提供的贷款占其GDP的比重为68%。徳拉吉称,“你真的可以说欧洲央行是希腊的央行”。目前欧洲央行不能购买希腊债券,也不能买塞浦路斯债券。


  欧央行未恢复希腊国债作抵押品时享有的信用评级豁免权。德垃吉称,欧央行这么做,是因为希腊政府还没有采取具体政策行动;不过,未来在条件满足时,欧央行将恢复希腊的信用评级豁免权。欧央行可能于6~7月开始购买希腊国债。徳拉吉同时宣布,欧央行将希腊银行业的紧急流动性援助限额提高5亿欧元,希腊可享有的紧急贷款总额达到688亿欧元。


  欧央行本次会议远离其大本营法兰克福,在塞浦路斯首都尼科西亚举行,包括19个欧盟成员国的央行行长和六位欧洲央行最高层官员出席了会议。


  德垃吉讲话期间,欧元一度小幅回升,但此后下挫,欧元兑美元跌破1.10重要关口,刷新11年新低。北京时间周五凌晨,欧元自低位缓慢拉起,跌幅收窄。

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