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羊年首批新股冻资或达3万亿 资金面偏宽松局面未变

发布时间:2015-03-05

       来源:上海证券报  作者: 潘圣韬

       下周将迎来羊年首批24只新股发行。尽管注册制推进预期下,IPO发行有提速迹象,但机构大多认为,由此造成的资金面扰动总体不足为虑,更不会动摇A股在大类资产配置转移基础上的牛市根基。


  冻结资金或创新高


  证监会3月2日发布消息,核准24家企业的首发申请。其中,沪市12家、深市及中小板4家、创业板8家。根据已刊登招股书的企业,本批新股将于3月10日起集中发行。市场人士预计,这批新股冻结资金可能再创新高,累计可能达到3万亿的水平。


  去年6月第二轮IPO重启以来,新股发行数量在去年下半年比较稳定,保持在月均十余家左右,但进入2015年后,新股发行明显提速,分别达到1月22家、2月24家、3月24家。某大型券商分析师表示,一般来说,当市场疲弱,投资者投资意愿不强的时候,新股发行节奏相对较慢;在资金入市意愿强烈,市场总体承受力较强的时候,发行节奏将加快,而此次新股发行提速,与注册制推进有一定关系。


  有市场人士担心,新股发行节奏加快,是否会对冲掉目前较为宽松的流动性环境,成为A股不能承受之重?这样的观点具有一定普遍性,但在研究机构看来,似乎过于悲观。


  本轮牛市是一轮增量资金驱动的牛市,这在业内已经达成共识。近期保证金及开户数据均显示,节后资金入市意愿不降反升。有机构认为,这显示出市场总体承受力较强,为新股发行节奏加快营造了良好的背景。


  节后首周保证金回流股市


  各项数据表明,因春节假期等因素造成的负面影响正在消除,投资者入市意愿依然强烈。


  投保基金最新统计显示,2月打新结束及节前资金紧张造成节前最后一周保证金净流出,但节后保证金再度回流股市。春节假期后的三个交易日(2月25日至27日),保证金净流入608亿元。其中,2月25日(春节后第一个交易日)净转入731.12亿元。


  中国结算最新周报也显示,节后股票开户数及交易活跃度回升。春节前一周两个交易日(2月16至17日)及春节后一周三个交易日(2月25至27日),两市新增股票开户数分别为12.28、27.19万户,五个交易日合计新开39.48万户,环比前一个完整交易周增长16.39%。此外,节前最后两个交易日参与交易的A股账户数大幅缩减至1085.78万户,占期末A股总账户数的5.9%,前一周该比例是8.81%。但春节假期后的三个交易日,参与交易的A股账户数占期末总账户数的比例又迅速回升至8.24%。


  由此可见,在A股赚钱效应增加的同时,增量资金也保持了较快的入市步伐。从最近几个交易日的A股表现看,新股扰动因素似乎很快就被消化。


  “资金面偏宽松局面仍是当前行情最大的推动力之一,这一局面尚没有发生根本性扭转,大类资产配置向A股市场转移的大趋势,使得新葡萄京平台对于市场中期走势的预期并不悲观,尤其此次降息使市场对利率下行通道打开形成了预期。”申万宏源(000166,股吧)研究的最新观点仍保持乐观。


  因此,尽管注册制推行在即,机构对于其影响似乎并不担忧。国泰君安表示,注册制渐进式推进的可能性更大,预计相关政策会在2015年下半年出台。渐进式的改革,在当前较为热烈的市场氛围中应该更容易被消化。但短期内如果新股发行速度再出现加快趋势,暂时性的资金面扰动还是会发生。

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